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迎风证券:给予伟创电气增持评级

发布时间:2021-08-01 16:30:43 作者:澳客体育比赛直播 来源:澳客体育比分网址

  2021-07-25迎风证券股份有限公司朱栋,皮秀,王霖,王子越对伟创电气进行研究并发布了研究陈述《专心电气传动和工业操控,快速生长的工控新锐企业》,本陈述对伟创电气给出增持评级,其2021-07-23收盘价为25.1元。

  专心电气传动和工业操控, 公司开展进入快车道。 公司前身深圳伟创成立于 2005 年,经过 16 年的开展,公司事务从单一通用变频器扩展至伺服体系、职业定制化专机和体系解决方案等多个范畴。 从收入结构来看,低压变频器为公司的中心产品, 公司 20 年变频器产品收入为 4.55 亿元,占全体营收份额为 81%;伺服体系收入为 1.03 亿元,占公司全体营收份额为 18%。近年来公司向职业解决方案转型,在坚持通用变频产品稳健开展的一起,采纳深耕细分职业使用,向客户供给差异化的职业解决方案的战略,职业专机收入快速增加。此外,公司捉住近年来国内制造业晋级带来的工厂自动化设备需求增加的机会,大力开展运动操控事务,公司伺服体系及运动操控器产品线收入出现高速增加趋势。

  节能减排推进变频器需求增加,聚集职业使用供给差异化产品。 公司变频器事务正处于有利的开展时期,制造业工业晋级、节能减排力度加大等各种需求的出现,估计未来数年职业有望坚持较高的景气量;此外,疫情之后,国产品牌的客户认可度在明显提高,有利于加快在低压变频器商场完成进口代替。展望公司变频器事务的开展,子音以为公司该事务的两大重要增加点为:(1)职业专机产品的持续放量,在现有起重、矿山机械等优势职业的基础上,持续开辟如高速电机驱动等新职业;(2)新一代高性能通用产品在工程传动范畴的开辟,现在公司正在研制第四代高性能变频器,未来有望在大功率多机传动等高端项目型商场完成进口代替。

  发力伺服事务,向生长为综合性工业自动化企业跨进: 公司在 17、 18 年别离推出了 SD700 高性能伺服和 SD500 机床主轴伺服产品,获得了较好的商场认可度。在 20 年公司伺服事务营收现已到达 1.03 亿元, 17-20 年营收复合增速超越 75%,验证了公司产品的商场竞争力。 子音估计,鄙人游职业全体需求较好的布景下,跟着公司新一代伺服产品的连续推出,公司伺服事务收入有望在未来三年坚持 40-50%左右的复合增速;此外,产品性能指标的提高以及事务起量后的规划效应,有望推进公司伺服事务毛利率的逐渐提高。公司在本年 5 月份成立了操控技能子公司,首要从事PLC、 HMI 等操控类产品的研制,未来公司 PLC 产品全面推向商场后,有望提高公司根据下流职业工艺的全体体系解决方案才能,进一步带动变频器和伺服体系产品的成绩增加。

  出资前辈: 公司以低压变频器事务为中心,专心于电气传动和运动操控商场,经过产品技能晋级、聚集职业使用和为头部客户供给定制化解决方案的战略,公司近年来出现加快开展的趋势。展望未来,子音估计国内工控商场在制造业工业晋级的大趋势下,将长期坚持较好的景气量;跟着公司产品线的实力提高和聚集职业战略的效果不断落地,子音看好公司逐渐生长为职业抢先的综合性工业自动化解决方案供货商的潜力。子音猜测公司 21/22/23 年归母净利润别离为 1.23/1.81/2.80 亿元,对应 7 月 23 日收盘价 PE 别离为 36.8/25.0/16.1 倍。初次掩盖,给予“引荐”评级。

  危险提示: 1)若公司在产品技能与商场推广上的发展不达预期将影响成绩增速; 2)若海外疫情无法得到有用操控将影响出口相关需求; 3)若原材料供给紧缺免除价格大幅上涨,将影响公司事务体现。

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